现代金融是现代经济的核心，是中国式现代化进程中非常重要的战略选择，也是大国竞争博弈的重要领域，特别是在中美之间。所以，研究人民币国际化一定要把它放在国际大背景下。
要研究全球金融政策的走向，特别是要关注美国货币政策的转向
今年三季度，最晚到四季度，美国货币政策的加息缩表周期将会转向降息扩表的周期，这是一个非常重要的政策拐点。研究调整中国的货币政策，必须把美国这种具有特别重大的外溢性货币政策转向作为政策调整的着力点。美元加息与降息是一种潮汐，这个潮汐的影响是非常大的。
【资料图】
摩根•史丹利预测，美国2023年的经济走弱，通货膨胀下降，加息结束，美国可能将躲过经济衰退。欧洲经济将陷入收缩，亚洲经济会呈现增长。预计2023年全年，债券、股票、基金市场将有上升空间。
特别值得注意的是，美联储暴力加息从2022年6月份通货膨胀率达到最高点9.1%时开始，到今年6月份美国通胀率已经降到3%。这一轮美联储货币政策调整，加息目标是使通胀率下降到2%，目前已接近宏观调控的目标。而且，美国CPI连续12个月下降，现在核心CPI降到了4.8%，创下了两年最小同比增幅，也从一个侧面验证美联储将停止加息。
2023年7月7日，美债两年期国债收益率已经升到16年最高，利率达到了5.12%。中国现在的国债，包括五年期国债和三年期国债利率都已下降到3%以下，而美国的十年期国债收益率接近4.08%。美国这一次加息周期，已经造成全球22个国家出现美元荒，美元加息的潮汐，也将使很多国家的经济社会受到重创。如果下半年转为降息周期，将再一次引发全球性流动性泛滥，这一轮潮汐给世界带来的灾难更为深重。
全球“去美元化”成为长周期不可遏制的趋势，美元信用受到重创
有人说不要轻言“去美元化”，我是同意这个观点的。但我有个定语是“长周期”“不可遏制”，它不是现实，而是未来的方向；不是短期的方向，而是长周期的方向。
美元仍是当今最重要的国际货币。国际货币基金组织数据显示，截至2022年年末，美元在已分配官方外汇储备中占份额为58.4%，欧元为20.5%，日元为5.5%，英镑为5.0%，人民币为2.7%。环球同业银行业电讯协会的数据，2022年末，美元在国际支付中12月平均份额是41.3%，欧元是35.7%，英镑是6.5%，日元是2.8%，人民币是2.3%。
从近几十年长周期看，美元在不断贬值，走在一个下行的通道上。建立布雷顿森林体系时，1945年1盎司黄金等于35美元。当时美国黄金储量占全球储量的80%，数量是2.13万吨。但到1973年布雷顿森林体系解体之后，美元就成为和黄金、实物货币没有任何关系的信用货币，也就是印出来的纸钞。美元升值与贬值的周期，大概10年为贬值期，6年为升息期，这样形成美元升值贬值的一个大周期，直到在这次疫情之后被打乱。这次升息从2022年12月份到现在连续12次，这个周期如果今年结束的话，压缩为3年，比原来的升息周期缩短了一半。
根据世界黄金协会的数据，美元对黄金大幅度地贬值。2023年7月20日，国际金价是1987.34美元/盎司。目前全球不约而同地采取了一个共同行动，即增持黄金，西方国家黄金储备量均在50%以上。2022年，全球央行购进黄金1136吨，创下了55年的新高。
标签：
