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核心观点：
投资事件乘联会发布2023年7月乘用车产销数据：当月零售销量为177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%；批发销量为206.5万辆，同比-3.2%，环比-7.6%；产量为210.1万辆，同比-2.6%，环比-4.3%。
我们的分析与判断
1）7月车市淡季不淡，自主品牌份额显著提升，龙头企业表现强势。2023年7月乘用车零售销量177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%，今年1-7月累计零售1129.9万辆，同比增长1.9%，7月是车市传统淡季，叠加去年同期疫后复苏与购置税补贴下的高基数效应，销量同比微降体现出车市不断向好的发展态势。厂商批发销量206.5万辆，同比-3.2%，环比-7.6%，渠道端为应对车市淡季与库存结构性压力放缓补库进程。从结构看，（1）7月豪华车零售24万辆，同比-22%，环比-20%，自主品牌强势表现对豪华车市场造成扰动；（2）自主品牌零售94万辆，同比+15%，环比+1%，自主品牌份额为53.2%，较2022年同期提升5.8pct，自主品牌龙头比亚迪产销同比分别+66.8%和+61.3%。（3）主流合资品牌零售59万辆，同比-28%，环比-11%，同样受到自主品牌热销影响，其中德系份额20.8%，同比-0.8pct，日系份额15.8%，同比-5.0pct，美系份额7.7%，同比+0.7pct。
2）新能源车新品陆续进入交付放量期，市场集中度提升明显。7月新能源乘用车零售销量64.1万辆，同比+31.9%，环比-3.6%；批发销量73.7万辆，同比+30.7%，环比-3.1%，上海车展新产品陆续进入交付放量期，渠道补库积极性更高。7月国内新能源零售渗透率为36.1%，同比提升9.3个百分点。7月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业提升至15家，占新能源乘用车总量88.1%，其中比亚迪（26.1万辆）继续领跑，特斯拉中国（6.4万辆）销量环比下滑，理想（3.4万辆）延续前期强势表现。从车型看，7月纯电动批发销量49.6万辆，同比+15.3%；插电混动销量24.2万辆，同比+80.0%。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率52.0%，豪华车为28.9%，主流合资仅5.8%。其中A00级批发销售8.5万辆，份额占纯电动的17%；A0级批发销售15.6万辆，份额占纯电动的32%；A级份额19%，B级份额29%，各级别电动车销量相对分化。
投资建议：整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）等；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。
风险提示：1、新能源汽车行业销量不及预期的风险2、芯片短缺带来产能瓶颈的风险3、行业竞争加剧的风险。
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